Сподели

Малко известни факти около добре познатия гръцки дълг

Преструктуриране на гръцкия дълг с 50% ще понижи отношението за капиталова адекватност на всички основни френски банки с повече от 0,75%, коментират анализатори

Малко известни факти около добре познатия гръцки дългШироко прието е мнението, че преструктурирането на гръцкия дълг ще бъде катастрофално за европейските банки. Това може и да е вярно, но не и по начина, по който мнозина очакват, пише Wall Street Journal.

Добрата новина е, че банките в еврозоната са използвали времето, извоювано от прилагането на спасителните мерки за закъсалите страни от периферията на еврозоната, за да увеличат капиталовите си резерви с цели 220 млрд. евро, или с 12% до март тази година от 1,8 трлн. евро в края на 2009 г. Данните са на Европейската централна банка (ЕЦБ).

В същото време те донякъде са намалили и експозицията си към въпросните страни.

През миналата година общата трансгранична експозиция на банките от еврозоната към икономиките на Гърция, Ирландия, Португалия, Испания и Италия е намаляла с около 20%, разкриват данни на Банката за международни разплащания (Bank for International Settlements, BIS). При отчитането на данните е взет предвид ефектът от изменението на валутните курсове.

Лошата новина е, че експозицията към периферията на еврозоната все още е 1,7 трлн. долара, като само френските и германските банки държат 240 млрд. долара гръцки и ирландски дълг.

При всичките недостатъци на миналогодишните стрес тестове, те все пак хвърлиха светлина върху това кои банки са изложени на най-голям риск при евентуално преструктуриране.

Deutsche Bank AG и Crédit Agricole SA вписват експозицията си при пазарни цени, докато Commerzbank AG, Dexia SA и BNP Paribas SA са вписали държаните от тях ДЦК с номиналната им стойност. Последният подход дава доста по-ясна престава за състоянието на банката в случай на преструктуриране на държавен дълг. Разбира се, ще са интересни и резултатите от предстоящите следващия месец нови стрес тестове.

За съжаление, подобни директни начини за измерване на експозицията към държавен дълг не са от голяма полза за инвеститорите. Данните на BIS например не включват експозицията към инвестиционни инструменти като деривативи, гаранции и кредитни ангажименти, които ако се вземат под внимание, прибавят около 50% към цялостната експозиция.

Друг проблем е, че колкото и неизбежно да изглежда преструктурирането на гръцкия дълг, няма начин да знаем, как ще изглежда то, когато се случи или поне как банките ще трябва да го впишат, отбелязва Мат Кларк от Bruyette & Woods.

Обикновено удължаване на матуритета, което е най-вероятната стъпка, би оставило опцията банките да се придържат към доста неправдоподобното предположение, че ще успеят да съберат 100% от взиманията си и така да не понесат никакъв удар върху регулационния си капитал.

Според анализатори на Bernstein Capital преструктуриране на гръцкия дълг с 50% ще понижи отношението за капиталова адекватност, tier 1, на всички основни френски банки с повече от 0,75%. Френските банки имат най-силна експозиция към гръцкия дълг.

Както при колапса на Lehman Brothers Inc., реалният риск не е в директната експозиция към определен държавен дълг или към частния сектор на дадена страна, а в опасността от разпространение на кризата към други страни и към други класове активи.

„Доста по-важно е какво се случва на дълговите пазари“, казва Кларк. Според анализаторите на Bernstein около 105 млрд. евро гръцки дълг се намира извън банковата система и застрахователния сектор. Анализаторите посочват, че няма данни за това колко подготвени са тези облигационери за евентуално преструктуриране.

Източник: www.investor.bg


Domaza - Недвижими имоти

По-стари новини
17/05/2011 09:25:06Жилищните цени на Острова достигнаха тригодишен връх
Средната офертна цена е нараснала през май с 1,3% спрямо предходния месец, отчитат от оператора на най-големия британски сайт за имоти Rightmove Продавачите на жилищни имоти във Великобритания са повишили този месец офертните цени до най-високите нива от юни 2008 г., след като официалните почивни дни през април ...
17/05/2011 09:23:46Ипотечното кредитиране сe върна на нивата отпреди кризата
Нова вълна на подобрени условия по жилищните кредити Повечето показатели на ипотечното кредитиране се върнаха на нивата от преди кризата, сочат данните на КредитЦентър за изминалия месец. При голяма част от офертите лихвените нива, процентът на финансиране и на монолитно, и на панелно строителство, съпътств...
17/05/2011 09:21:09Продължава работата по близо 300 хил. кв. м нови офиси в столицата
Наемната активност при офисите ще се покачва, а офертните наеми ще се стабилизират през второто тримесечие, смятат консултанти Към края на март продължава активна работа по изграждането на още 295 хил. кв. м нови офис площи в София, докато около 205 хил. кв. м са били замразени временно или за неопределен период...
17/05/2011 09:19:05Инвестиционната нагласа на пазара на имоти в ЦИЕ се подобрява
Тази тенденция, започнала в края на 2010 г., продължава и през 2011 г. Нагласите на инвеститорите, както и активността по отношение на покупко-продажбите на пазара на бизнес имоти в Централна и Източна Европа (ЦИЕ) през първото тримесечие на 2011 г. отчетоха видимо подобрение, пише специализираното издание Prope...
16/05/2011 09:39:26Силен спад за азиатските пазари, еврото губи позиции
Азиатските индекси регистрираха понижение, а еврото продължи да губи позиции спрямо долара в началото на седмицата. Това се случи след продължаващите спекулации за проблеми с преструктурирането на дълга на Гърция и задържането на Строс-Кан. Петролът отбеляза първото си от три дни насам поевтиняване на стоков...